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Depuis 2015, le protectionnisme commercial mondial est en hausse.Qu’est-ce qui a motivé cela ?Quel impact cela aura-t-il sur le commerce mondial de l’acier ?Et qu’est-ce que cela signifie pour le commerce et les exportateurs futurs ?
Vagues croissantes de protectionnisme Les mesures de protection commerciale du pays ne font que détourner les importations vers des sources plus coûteuses, augmentant les prix intérieurs et offrant une protection supplémentaire aux producteurs marginaux du pays.En prenant l'exemple des États-Unis et de la Chine, notre analyse montre que même après l'introduction de mesures commerciales, le niveau des importations américaines et le niveau des exportations chinoises ne diffèrent pas de ce qui est attendu, compte tenu de l'état du marché intérieur de l'acier de chaque pays. pays.
La conclusion générale est que « l’acier peut et trouvera sa place ».Les pays importateurs auront toujours besoin d’acier importé pour répondre à leur demande intérieure, sous réserve de la compétitivité des coûts de base et, dans certains cas, de la capacité à produire certaines qualités, dont aucune n’est affectée par les mesures commerciales.
Notre analyse suggère qu'au cours des cinq prochaines années, à mesure que le marché intérieur chinois s'améliore, le commerce de l'acier devrait diminuer par rapport à son sommet de 2016, principalement en raison de la baisse des exportations chinoises, mais devrait rester supérieur aux niveaux de 2013.Selon la base de données CRU, plus de 100 dossiers commerciaux ont été déposés au cours des deux dernières années ;alors que tous les principaux exportateurs étaient les principales cibles, le plus grand nombre de poursuites commerciales concernaient la Chine.
Cela suggère que la simple position d’un grand exportateur d’acier augmente la probabilité qu’une action en justice commerciale soit intentée contre le pays, quels que soient les facteurs sous-jacents de l’affaire.
Il ressort du tableau que la majorité des dossiers commerciaux concernent des produits commerciaux laminés à chaud tels que les barres d'armature et les bobines laminées à chaud, tandis qu'un nombre moins important de cas concernent des produits à haute valeur ajoutée tels que les bobines laminées à froid et les tôles enduites.Bien que les chiffres des tôles et des tubes sans soudure soient remarquables à cet égard, ils reflètent la situation particulière de surcapacité de ces industries.Mais quelles sont les conséquences des mesures ci-dessus ?Comment affectent-ils les flux commerciaux ?
Qu’est-ce qui motive la montée du protectionnisme ?L’un des principaux facteurs à l’origine du renforcement de la protection commerciale au cours des deux dernières années a été l’augmentation des exportations chinoises depuis 2013. Comme le montre la figure ci-dessous, la croissance des exportations mondiales d’acier est désormais entièrement tirée par la Chine, et la part des exportations chinoises dans la production intérieure totale d'acier a atteint un niveau relativement élevé.
Au début, surtout en 2014, la croissance des exportations chinoises n’a pas posé de problèmes à l’échelle mondiale : le marché américain de l’acier était solide et le pays acceptait volontiers les importations, tandis que les marchés de l’acier des autres pays se comportaient bien.La situation a changé en 2015. La demande mondiale d'acier a chuté de plus de 2 %, en particulier au second semestre 2015, la demande sur le marché chinois de l'acier a fortement chuté et la rentabilité de l'industrie sidérurgique est tombée à des niveaux extrêmement bas.L'analyse des coûts du CRU montre que le prix à l'exportation de l'acier est proche des coûts variables (voir graphique page suivante).
Cela n’est pas déraisonnable en soi, dans la mesure où les entreprises sidérurgiques chinoises cherchent à surmonter le ralentissement économique, et selon la définition stricte de la condition 1, il ne s’agit pas nécessairement de « dumping » d’acier sur le marché mondial, car les prix intérieurs étaient également bas à l’époque.Cependant, ces exportations nuisent à l’industrie sidérurgique ailleurs dans le monde, car d’autres pays ne peuvent pas accepter la quantité de matériaux disponibles compte tenu des conditions de leur marché intérieur.
Au second semestre 2015, la Chine a fermé sa capacité de production de 60 millions de tonnes en raison de conditions difficiles, mais le taux de déclin, la taille de la Chine en tant que grand pays producteur d'acier et la lutte interne pour les parts de marché entre les fours à induction nationaux et les grandes aciéries intégrées ont modifié la pression. fermer les installations de production offshore.En conséquence, le nombre d’affaires commerciales a commencé à augmenter, notamment contre la Chine.
L’impact de cette affaire commerciale sur le commerce de l’acier entre les États-Unis et la Chine risque de s’étendre à d’autres pays.Le graphique de gauche montre les importations américaines depuis 2011 et la rentabilité nominale de l'industrie sidérurgique du pays, basée sur la connaissance du CRU des coûts et des mouvements de prix.
Tout d’abord, il convient de noter que, comme le montre le nuage de points de droite, il existe une relation étroite entre le niveau des importations et la solidité du marché intérieur américain, comme en témoigne la rentabilité de l’industrie sidérurgique.Ceci est confirmé par l'analyse des flux commerciaux d'acier réalisée par le CRU, qui montre que le commerce de l'acier entre les deux pays est déterminé par trois facteurs clés.Ceci comprend:
Chacun de ces facteurs peut stimuler le commerce de l’acier entre pays à tout moment et, dans la pratique, les facteurs sous-jacents sont susceptibles de changer relativement fréquemment.
Nous constatons que de fin 2013 à toute l’année 2014, lorsque le marché américain a commencé à surperformer les autres marchés, il a stimulé les importations intérieures et les importations totales ont atteint un niveau très élevé.De même, les importations ont commencé à diminuer à mesure que le secteur américain, comme la plupart des autres pays, se détériorait au second semestre 2015. La rentabilité de l’industrie sidérurgique américaine est restée faible jusqu’au début 2016, et le cycle actuel d’accords commerciaux a été provoqué par une période chronique de faible rentabilité.Ces actions ont déjà commencé à affecter les flux commerciaux puisque des droits de douane ont ensuite été imposés sur les importations en provenance de certains pays.Il convient toutefois de noter que même si les importations américaines sont actuellement plus difficiles pour certains grands importateurs, notamment la Chine, la Corée du Sud, le Japon, Taiwan et la Turquie, les importations totales du pays ne sont pas inférieures aux attentes.Le niveau était au milieu de ce qui était attendu.gamme, compte tenu de la vigueur actuelle du marché intérieur avant le boom de 2014.Notamment, compte tenu de la solidité du marché intérieur chinois, les exportations totales de la Chine se situent également actuellement dans la fourchette attendue (note non présentée), ce qui suggère que la mise en œuvre de mesures commerciales n'a pas eu d'impact significatif sur sa capacité ou sa volonté d'exporter.Qu'est-ce que cela signifie?
Cela suggère que, malgré divers droits de douane et restrictions sur les importations de matériaux en provenance de Chine et d'autres pays vers les États-Unis, cela n'a pas réduit le niveau global attendu des importations du pays, ni le niveau attendu des exportations chinoises.En effet, par exemple, les niveaux d’importations américaines et les niveaux d’exportations chinoises sont liés aux facteurs plus fondamentaux décrits ci-dessus et ne sont pas soumis à des restrictions commerciales autres que des embargos purs et simples sur les importations ou des restrictions strictes.
En mars 2002, le gouvernement américain a introduit les tarifs douaniers de l'article 201 et a en même temps augmenté les tarifs douaniers sur les importations d'acier dans de nombreux pays à des niveaux très élevés, ce qui peut être qualifié de sérieuse restriction commerciale.Les importations ont diminué d'environ 30 % entre 2001 et 2003, mais on peut néanmoins affirmer qu'une grande partie de cette baisse était directement liée à la détérioration marquée des conditions du marché intérieur américain qui a suivi.Pendant que les droits de douane étaient en vigueur, les importations se sont déplacées comme prévu vers les pays en franchise de droits (par exemple, le Canada, le Mexique, la Turquie), mais les pays touchés par les droits de douane ont continué à fournir certaines importations, dont le coût plus élevé a fait grimper les prix de l'acier américain.qui pourrait autrement survenir.Les tarifs douaniers de l'article 201 ont ensuite été supprimés en 2003 parce qu'ils étaient considérés comme une violation des engagements américains envers l'OMC, et après que l'Union européenne a menacé de représailles.Par la suite, les importations ont augmenté, mais parallèlement à une forte amélioration des conditions du marché.
Qu’est-ce que cela signifie pour les flux commerciaux généraux ?Comme indiqué ci-dessus, le niveau actuel des importations américaines n'est pas inférieur à ce à quoi on pourrait s'attendre en termes de demande intérieure, mais la situation dans les pays fournisseurs a changé.Il est difficile de déterminer une base de comparaison, mais les importations totales des États-Unis au début de 2012 étaient presque les mêmes qu'au début de 2017. Une comparaison des pays fournisseurs sur les deux périodes est présentée ci-dessous :
Bien qu'il ne soit pas définitif, le tableau montre que les sources des importations américaines ont changé au cours des dernières années.Il y a actuellement plus de matériel arrivant sur les côtes américaines en provenance du Japon, du Brésil, de Turquie et du Canada, tandis que moins de matériel vient de Chine, de Corée, du Vietnam et, fait intéressant, du Mexique (notez que l'abréviation de Mexique peut avoir une certaine attitude envers les tensions récentes. entre les États-Unis et les États-Unis).Mexique) et la volonté de l’administration Trump de renégocier les termes de l’ALENA).
Pour moi, cela signifie que les principaux moteurs du commerce – la compétitivité des coûts, la solidité des marchés intérieurs et la solidité des marchés de destination – restent plus importants que jamais.Ainsi, dans un certain ensemble de conditions associées à ces forces motrices, il existe un niveau naturel d’importations et d’exportations, et seules des restrictions commerciales extrêmes ou des perturbations majeures du marché peuvent le perturber ou le modifier dans une quelconque mesure.
Pour les pays exportateurs d’acier, cela signifie en pratique que « l’acier peut et trouvera toujours sa place ».L'analyse ci-dessus montre que pour les pays importateurs d'acier comme les États-Unis, les restrictions commerciales peuvent n'affecter que légèrement le niveau global des importations, mais du point de vue du fournisseur, les importations se déplaceront vers la « meilleure option suivante ».En effet, un « pis-aller » signifierait des importations plus coûteuses, ce qui entraînerait une hausse des prix intérieurs et offrirait une protection supplémentaire aux producteurs d’acier du pays aux coûts plus élevés2, même si la compétitivité de base en termes de coûts resterait la même.Toutefois, à long terme, ces conditions pourraient avoir des effets structurels plus prononcés.Dans le même temps, la compétitivité-coûts peut se détériorer dans la mesure où les fabricants sont moins incités à réduire leurs coûts à mesure que les prix augmentent.En outre, la hausse des prix de l’acier affaiblira la compétitivité de l’industrie manufacturière et, à moins que des barrières commerciales ne soient mises en place tout au long de la chaîne de valeur de l’acier, la demande intérieure pourrait chuter à mesure que la consommation d’acier se déplace à l’étranger.
Perspectives d'avenir Qu'est-ce que cela signifie pour le commerce mondial ?Comme nous l’avons dit, trois aspects clés du commerce mondial – la compétitivité-coût, le pouvoir sur le marché intérieur et la position sur le marché de destination – ont une influence décisive sur le commerce entre les pays.On entend également dire que, compte tenu de sa taille, la Chine est au centre du débat sur le commerce mondial et les prix de l’acier.Mais que pouvons-nous dire de ces aspects de l’équation commerciale au cours des cinq prochaines années ?
Premièrement, le côté gauche du graphique ci-dessus montre le point de vue de CRU sur la capacité et l'utilisation de la Chine jusqu'en 2021. Nous sommes optimistes que la Chine atteindra son objectif de fermeture de capacité, ce qui devrait augmenter l'utilisation de la capacité de 70 à 75 % actuellement à 85 % sur la base de nos prévisions. prévisions de la demande d’acier.À mesure que la structure du marché s'améliore, les conditions du marché intérieur (c'est-à-dire la rentabilité) s'amélioreront également et les aciéries chinoises seront moins incitées à exporter.Notre analyse suggère que les exportations chinoises pourraient tomber à <70 tonnes métriques, contre 110 tonnes métriques en 2015. À l'échelle mondiale, comme le montre le graphique de droite, nous pensons que la demande d'acier augmentera au cours des 5 prochaines années et qu'en conséquence, En conséquence, les « marchés de destination » s’amélioreront et commenceront à évincer les importations.Nous ne prévoyons toutefois pas de disparités majeures de performance entre les pays et l’impact net sur les flux commerciaux devrait être moindre.L'analyse utilisant le modèle de coût de l'acier CRU montre certains changements dans la compétitivité des coûts, mais pas suffisamment pour affecter de manière significative les flux commerciaux à l'échelle mondiale.En conséquence, nous nous attendons à ce que les échanges commerciaux diminuent par rapport aux sommets récents, principalement en raison de la baisse des exportations chinoises, mais restent supérieurs aux niveaux de 2013.
Le service unique de CRU est le résultat de notre connaissance approfondie du marché et de nos relations étroites avec nos clients.Nous attendons votre réponse.