Fondé en 1993 par les frères Tom et David Gardner, The Motley Fool a aidé des millions de personnes.

Fondé en 1993 par les frères Tom et David Gardner, The Motley Fool a aidé des millions de personnes à atteindre la liberté financière grâce à notre site Web, nos podcasts, nos livres, nos chroniques dans les journaux, nos émissions de radio et nos services d'investissement de pointe.
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Bonjour et merci pour votre soutien.Bienvenue à la conférence téléphonique du troisième trimestre 2021 de Tenaris SA.[Instructions]
Je voudrais maintenant céder la parole à l'orateur d'aujourd'hui, Giovanni Sardagna.Continuez s'il vous plaît.
10 actions que nous préférons à Tenaris Payez pour écouter lorsque notre équipe d'analystes primée donne des conseils boursiers.Après tout, la newsletter Motley Fool Stock Advisor qu'ils diffusent depuis plus d'une décennie a triplé le marché.*
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Merci Gigi et bienvenue à la conférence téléphonique Tenaris Q3 2021.Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que nous discuterons des informations prospectives au cours de l'appel et que les résultats réels peuvent différer de ceux déclarés ou implicites dans cet appel.Je suis accompagné aujourd'hui de Paolo Rocca, notre président-directeur général ;Alicia Mondolo, notre directrice financière ;Guillermo Vogel, vice-président et membre du conseil d'administration ;Herman Kura, vice-président et membres du conseil d'administration ;Gabriel Podskubka, président de nos opérations dans l'hémisphère oriental et Luca Zanotti, président de nos opérations aux États-Unis.Avant de faire une déclaration liminaire à Paolo, je voudrais commenter brièvement nos résultats trimestriels.Nos ventes au troisième trimestre se sont élevées à 1,8 milliard de dollars, en hausse de 73 % sur un an et de 15 % en séquentiel, principalement parce que les ventes plus élevées dans les Amériques sont plus importantes que celles du Moyen-Orient en raison du déstockage en cours et de la baisse des ventes.La baisse des ventes a été influencée par des facteurs saisonniers en Europe.Notre EBITDA pour le trimestre a augmenté séquentiellement de 26 % pour atteindre 379 millions de dollars, reflétant des volumes plus élevés, de meilleurs prix et une solide performance opérationnelle.
Notre marge d'EBITDA a augmenté à plus de 20 % grâce à des ASP plus élevés, tandis que la croissance des coûts a été tirée par l'amélioration refoulée de la performance opérationnelle et une couverture plus élevée des coûts fixes.Le prix de vente moyen de nos tubes a augmenté de 10 % sur un an et de 6 % sur un trimestre.Au cours du trimestre, les flux de trésorerie d'exploitation se sont élevés à 53 millions de dollars et les dépenses en capital à 74 millions de dollars.Notre flux de trésorerie disponible est légèrement négatif.Les fonds provenant des activités d'exploitation ont augmenté de 276 millions de dollars au cours du trimestre, principalement en raison de la croissance continue et de l'augmentation des niveaux d'activité commerciale aux États-Unis.Notre position de trésorerie nette à la fin du trimestre a diminué à 830 millions de dollars, contre 854 millions de dollars au trimestre précédent.Le conseil d'administration a approuvé le paiement d'un dividende intérimaire de 0,13 $ par action ou 0,26 $ par ADR le 24 novembre.
Merci Giovanni, bonjour à tous.Au cours des derniers mois, nous avons constaté l’impact du resserrement des marchés de l’énergie, la demande mondiale ayant rebondi suite au ralentissement de l’économie dû à la pandémie de l’année dernière.Les prix du pétrole ont dépassé les niveaux d’avant la pandémie, car les stocks sont inférieurs à la normale et les pays de l’OPEP+ et les exploitants de schiste appartenant à l’État américain maintiennent une discipline d’approvisionnement.Les prix du gaz naturel, notamment du GNL sur le marché spot, réagissent aux contraintes d'approvisionnement, laissant une partie des capacités de stockage européennes vides à l'approche de l'hiver.Voici ce qui se passe lorsqu'une industrie est soumise à un examen minutieux alors qu'une réunion des dirigeants mondiaux mène à une réflexion sur la manière de renforcer et d'accélérer les ajustements liés à la transition énergétique.Bien que la cible soit claire, le rythme et la direction du mouvement restent incertains, avec de nombreux débris en mouvement.Ces bouleversements énergétiques, combinés aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement et aux effets persistants de la pandémie, créent à la fois des risques et des opportunités pour Tenaris.D’une part, nous avons été confrontés à une hausse des coûts des matières premières, de l’énergie et de la logistique, ainsi qu’à certaines perturbations dans la planification de la production et dans les programmes de forage des clients.D’un autre côté, la demande augmente à mesure que l’activité s’accroît pour soutenir l’approvisionnement en pétrole et en gaz.
Dans ces conditions, nos résultats continuent d'afficher une forte dynamique de reprise, avec des ventes en hausse d'un trimestre à l'autre et des marges en rebond.Notre marge d'EBITDA est actuellement supérieure à 20 % grâce à des volumes plus élevés, des prix plus élevés et un contrôle des coûts.À l’avenir, nous espérons que cette tendance se poursuivra.Nos ventes en Amérique du Nord au troisième trimestre ont encore augmenté de 28 % en séquentiel et de 155 % d'une année sur l'autre.Nous prévoyons une nouvelle croissance forte au prochain trimestre, à mesure que nous répondrons à la demande croissante des clients et freinerons la hausse des prix du marché.Comme nous l'avons mentionné lors d'appels précédents, nous accélérons la production aux États-Unis et déployons le service Rig Direct pour répondre à la demande et aux besoins croissants de nos clients.En août, nous avons rouvert notre usine de fabrication de tubes sans soudure à Ambridge, en Pennsylvanie.En octobre, nous avons rouvert notre centre de traitement thermique et de formation à Baytown, au Texas.La production à notre usine de Bay City continue de croître.Nous entreprenons cette expansion sur le marché du travail difficile dans lequel nous avons implanté notre entreprise : depuis octobre de l'année dernière, nous avons embauché 1 000 nouveaux collaborateurs et prévoyons de porter le total à 1 000 d'ici juin 2022, soit 1 600 personnes.US Steel et plusieurs autres sociétés concurrentes de tubes soudés ont ouvert des enquêtes antidumping sur les importations de tubes pour puits de pétrole en provenance du Mexique, d'Argentine et de Russie, ainsi que des enquêtes antisubventions contre la Russie et la Corée du Sud.Le Département américain du Commerce a accepté une demande d'ouverture d'une enquête et la Commission américaine du commerce international doit rendre une détermination préliminaire des dommages le 19 novembre.
Nous pensons que la pétition n’est pas fondée et nous remettrons sérieusement en question toute suggestion selon laquelle nos importations seraient sous-évaluées ou porteraient préjudice ou menaceraient l’industrie locale – désolé de nuire aux producteurs locaux.Au cours des 15 dernières années, Tenaris a investi plus que toute autre entreprise dans des acquisitions et une expansion afin de bâtir un système de fabrication de OCTG compétitif aux États-Unis.Bien que nous ne puissions pas prédire l'impact de cette enquête, nous sommes convaincus que nous pouvons continuer à servir nos clients, quelle que soit l'issue possible.Ce matin, nous avons annoncé à nos employés japonais que c'est avec regret que nous et notre partenaire JFE avons décidé de mettre fin à notre partenariat fructueux avec NKKTubes et de fermer notre usine de tubes sans soudure d'ici juin 2022. Cela fait suite à l'annonce précédente de JFE en juin 2020 de fermer l'usine de Keihin. aciérie, où se trouve notre usine, qui fournit de l'acier et des services de base [inaudible].NKKTubes a été un gros contributeur à Tenaris et même à JFE au cours des 20 dernières années, mais sa fermeture est imminente.Après la fermeture de l'usine, nous fabriquerons des produits en alliages à haute teneur en chrome que NKKTubes fournit à ses clients du monde entier dans notre installation industrielle.JFE nous accompagnera dans cette transition avec l’esprit de coopération exemplaire qui caractérise toujours les joint-ventures.Nos collaborateurs au Japon ont fait preuve d'une grande persévérance lorsque nous avons fait cette annonce ce matin et nous les soutiendrons dans les mois à venir.
En octobre, nous avons prolongé notre relation de longue date avec Sandvik pour fournir des tuyaux en CRA ou en acier inoxydable pour cinq années supplémentaires.Ici, nous combinons la technologie des matériaux Sandvik avec notre expertise en matière de connexions haut de gamme et notre technologie Dopeless pour inclure ces tuyaux spéciaux avancés dans notre [processus de proposition].Il s’agit d’un segment de marché en pleine croissance.Au Qatar, nous avons remporté un contrat de 330 millions de dollars pour la fourniture de conduites soudées et sans soudure pour l'approvisionnement en gaz dans le cadre de contrats GNL.Les livraisons devraient débuter au second semestre 2020. Cela complète nos contrats existants pour la fourniture de tuyaux OCTG dans la région.Cela augmente notre carnet de commandes au Moyen-Orient, dont l'impact sera visible sur nos résultats à partir du deuxième trimestre 2022. En Argentine, nous avons convenu avec YPF de prolonger notre accord à long terme pour renforcer nos plates-formes pour 5 années supplémentaires. années de service direct à partir du 22 avril.Nous continuons de faire progresser nos plans visant à réduire l’intensité carbone de nos opérations.Nous finalisons un investissement visant à élargir la gamme de tailles de notre broyeur de diamètre moyen à Dalmina pour inclure des tuyaux jusqu'à 18″ de diamètre, ce qui entraînera d'importantes économies d'énergie et de carbone pour ce produit de plus grand diamètre.Nous cherchons également activement à investir ou à acquérir des énergies renouvelables pour nombre de nos usines dans le monde, notamment en Italie, en Argentine, en Roumanie et aux États-Unis.Parallèlement, nous développons nos ventes de réservoirs de stockage d'hydrogène pour le ravitaillement en Europe et en Californie, et nous avons remporté un contrat avec Air Products pour développer un pipeline pour fournir de l'hydrogène à l'Arabie Saoudite.Dans un environnement difficile et en évolution rapide, Tenaris remplit ses obligations en améliorant sa performance financière et en maintenant une position solide pour accompagner ses clients dans le monde entier.
[Instructions de l'opérateur] Notre première question vient de Ian McPherson de Piper Sandler.Votre ligne est désormais active.
Bonjour.Merci.Paolo, je pense que vous — nous avons discuté le trimestre dernier du fait que vous pouvez vous attendre à une croissance constante des revenus à deux chiffres aux troisième et quatrième trimestres.Vous l'avez dépassé de 15 % au troisième trimestre.Est-ce que c'est... avez-vous gagné un revenu ?Ou attendez-vous toujours une croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres au quatrième trimestre ?
Merci Jan. Je pense que nous devrions à nouveau augmenter nos revenus dans cette fourchette, chez les adolescents.Je veux dire, le marché se développe dans différentes régions, notamment en Amérique du Nord.Nous pensons donc que nous pouvons le faire.Et je pense que cette tendance pourrait se poursuivre au prochain trimestre.
BON Donc, c'est comme si l'ASP avait connu une croissance de 6 ou 7 % au troisième trimestre, et le reste serait dû au volume ?En conséquence, la croissance des volumes et des prix a été assez homogène.
Fondamentalement, ce sera le cas – peut-être plus de différences.Mais comme vous pouvez le constater, la croissance de Pipe Logix ce mois-ci a été significative.Comme vous l'avez dit, cela soutiendra également progressivement la croissance des revenus au quatrième trimestre et au premier trimestre de l'année prochaine.
BON Ceci est très utile.Ensuite, je veux aussi poser des questions sur la fin du CNC.Pouvez-vous parler un peu de l’importance de la coentreprise japonaise par rapport aux chiffres de 2021 et de ce que nous devrions penser du spin-off après le milieu de l’année prochaine ?
Eh bien, la joint-venture a apporté une contribution très significative lors de sa création en 2000. À ce moment-là, elle nous a beaucoup aidé à compléter notre gamme et à entrer sur le marché japonais.Mais au cours de l’année écoulée, la production totale a fortement chuté.Le niveau de production total l'année dernière était d'environ 50 000 tonnes par an.Dans un sens, la solution actuelle est relativement limitée, car en 2020 JFE a décidé de fermer le site où se trouve notre installation, et cela ne coûtera pas immédiatement, mais en 2023, la fourniture d'enceintes pour l'installation, nous sommes confrontés au inévitable – Nous sommes inévitablement obligés de prendre cette décision.Je ne dirais pas que cela a un impact significatif sur notre bilan car nous disposons également de provisions dont une part importante du coût est probablement liée à cette fermeture.Le problème sera que nous serons prêts à recentrer la production, notamment celle des matières premières avancées, pour le reste de notre système industriel.
Oui.merci beaucoup.Intéressant, je ne suis pas sûr de ce que vous avez à dire à ce stade, à part simplement commenter un éventuel accord commercial.De toute évidence, vous avez souligné ce que vous considérez comme le mérite.Existe-t-il des données sur lesquelles se référer, ou simplement des données du secteur qui suggèrent ou soutiennent votre position ?
Oui.Essentiellement, existe-t-il des données dans vos propres opérations ou sur le marché qui soutiennent votre opinion selon laquelle l'allégation est infondée.En gros, je me demande simplement si vous pouvez vous développer autant que possible pour soutenir votre position.
Oh ouais.Merci Connor. En général, au cours des 15 dernières années, nous avons investi beaucoup d'argent aux États-Unis, tant dans des acquisitions que dans une croissance non organique.En plus de l'acquisition, nous avons installé une nouvelle installation ultramoderne au Texas.Nos investissements dépassent 1,8 milliard de dollars.Nous sommes intervenus pour augmenter la capacité des anciennes usines Maverick et Hydril, ainsi que celles acquises par IPSCO.Nous avons donc une très forte capacité de fabrication aux États-Unis et nous complétons notre production locale avec des importations ou des produits qui, dans certains cas, comblent également le déficit ou approvisionnent des parties de notre marché où il n'y a pas de production locale, pas de production locale, la production nationale est ce n’est toujours pas suffisant, la production nationale ne suffit pas.C'est notre position dans cette situation, ça fait mal, nous n'avons pas nui à l'interne [INAUDIBLE] dans le cadre du contrat.Nous faisons partie intégrante de l'intérieur [inaudible].
Nous sommes fondamentalement nos pensées et notre volonté – les arguments que nous allons faire valoir pour défendre notre cause sont le DOC d'une part et le préjudice causé par l'ITC d'autre part.Nous avons un dossier très solide.Dans le même temps, nous sommes prêts à augmenter la production locale selon les besoins – à mesure que le marché en croissance continue de le demander – en augmentant la demande du marché.Comme je l'ai mentionné dans mon discours d'ouverture, nous avons procédé à une consolidation depuis octobre de l'année dernière : nous allons regrouper plus de 1 600 employés pour soutenir l'expansion de la production dans nos installations.Cette solution est indépendante de tout problème ou dossier commercial et sera améliorée pour offrir à nos clients une sécurité d'approvisionnement de notre côté pour tous les contrats que nous avons.Les huit sites que nous exploitons actuellement sont en fait huit sites aux États-Unis.Il s'agit des aciéries de Bay City, Hickman et McCarthy, Baytown, Conroe, Koppel et éventuellement de l'oléoduc de Blytheville.Je veux dire, c’est le système de fabrication sans soudure et soudé le plus fiable aux États-Unis.Ainsi, si nous pensons qu’une affaire commerciale n’est pas fondée, nous la défendrons vigoureusement.Toujours en termes de prix, vous avez vu que Pipe Logix est en hausse de 98 % par rapport à l'année dernière.Dans ce cas, une augmentation des prix de 100 % est donc difficile à compenser.En outre, comme vous le savez, les entreprises sidérurgiques américaines affichent désormais des chiffres records.Nous allons donc nous défendre auprès du ministère de la Justice dans une affaire de préjudice corporel.
Merci beaucoup d'apprécier la couleur là.Ainsi, si l’on s’en tient au marché américain, l’une des questions que l’on se pose souvent est de savoir dans quelle mesure le HRC, des prix plus bas ou des prix de soudage plus élevés inciteront à redémarrer les usines là-bas.Compte tenu de vos compétences avancées en soudage, que devez-vous voir sur le marché pour vraiment justifier la réactivation de l’une de ces capacités ?
Eh bien, vous avez constaté de fortes augmentations de prix qui stimuleront le lancement d’usines de tubes soudés, cela ne fait aucun doute.Nous allons… nous allons le faire à Hickman.Le HRC a atteint un point, peut-être une limite, et nous pouvons imaginer que si l’on regarde vers l’avenir, le prix du HRC pourrait diminuer quelque peu au fil du temps en 2022. Mais, à mon avis, des prix plus élevés pour les produits tubulaires pour puits de pétrole encourageront la lancement de capacités.Cependant, si nous supposons que la demande augmente – comme nous nous attendons à ce que le nombre d’appareils de forage continue de croître au cours du prochain trimestre, nous prévoyons le nombre d’appareils de forage, et nous prévoyons le nombre d’appareils de forage, et nos clients confirment ce point de vue des autres. analystes.à partir de maintenant, ajoutez 100 plates-formes au second semestre 2022. Par conséquent, avec la croissance du marché des OCTG, le prix des bobines laminées à chaud diminuera progressivement à l'avenir et nous voyons que des types soudés entreront sur le marché.Toutefois, la demande continuera de comprimer l’offre.À mon avis, le prix poursuivra sa dynamique positive.
Bonjour.Ainsi, pour la première fois depuis longtemps, je me souviens de votre communiqué de presse sur les améliorations offshore dans de nombreuses régions.Si je me souviens bien, une activité offshore solide a été un facteur clé pour pousser les marges d'EBITDA au-dessus de 25 % au cours du dernier cycle et nous n'avons pas vu cela depuis 2014. Alors, dans quelle mesure attendez-vous une reprise offshore en 2022 ?Si vous deviez deviner, dans combien de temps verrons-nous des marges supérieures à 25 % ?
Eh bien, nous convenons que nous constatons que les activités offshore commencent à se redresser.À partir du premier trimestre de l’année prochaine, nous pourrions voir une nouvelle reprise s’amorcer.Ce sera un premier rebond, mais le processus continuera ensuite.Nous prévoyons que certains projets majeurs prendront des décisions d’investissement finales en 2022 et affecteront progressivement notre position et nos ventes ou notre demande au cours du second semestre 2022 et 2023. Cela prend du temps.Aujourd’hui, nous constatons un plus grand intérêt.L'activité offshore émerge, notamment en Amérique latine, au Mexique, au Brésil et en Guyane.Dans ces domaines, par exemple, des signes de reprise commencent à apparaître.Mais je pense qu’en 2023, d’autres régions nous rejoindront également – ​​il y aura de nouveaux mégaprojets dans l’hémisphère oriental, en Afrique, qui viendront faire l’objet de décisions d’investissement et d’exécution.C'est vrai, il va mieux…
super.En guise de remarque à la question de Connor sur les activités commerciales, pourriez-vous nous expliquer un peu quelle part de vos ventes aux États-Unis est actuellement réalisée aux États-Unis ?En supposant que vos usines américaines commencent à fonctionner à pleine capacité, quelle sera la demande aux États-Unis – la demande américaine pour ce que vous vendez, ce que vous pouvez produire localement ?Existe-t-il des types de tuyaux qui ne peuvent tout simplement pas être produits ici et doivent être importés ?
Bonjour Igor.Peut-être que la ligne à Buenos Aires ne fonctionne pas, je ne sais pas, peut-être que Luca ou Herman répondront à cette question.
Nous sommes tous là dedans.Eh bien, merci, Igor, et nous sommes en allemand.Lorsque nous rouvrirons la ligne depuis Buenos Aires, je dirais tout d'abord que nous envisageons d'exiger que nous soyons absolument en mesure de servir nos clients existants et en croissance.Comme nous l'avons annoncé au cours des dernières semaines, nous disposons actuellement d'une usine aux États-Unis où nous prévoyons d'employer 1 000 personnes.Nous disposons à peu près du même montant pour augmenter nos capacités internes.Igor, nous ne révélons généralement pas les origines, etc., mais vous devez considérer Tenaris comme un système industriel mondial qui a naturellement construit une capacité de fabrication nationale très importante, comme nous l'avons annoncé grâce à un investissement de plus de 10 milliards de dollars.Cela complète également la production d’autres parties du système industriel mondial, et nous avons l’intention de le faire de cette manière.J'espère que ceci résoudra votre problème.
Merci.Notre prochaine question vient d'Alessandro Pozzi de Mediobanca.Votre ligne est désormais active.
Bonjour, merci d'avoir accepté ma question.Vous avez mentionné qu’au quatrième trimestre, vous pourriez constater une croissance autour de l’adolescence.Je me demande peut-être qu'à ce stade vous avez également une meilleure compréhension du taux de croissance au premier trimestre, et je me demande s'il est possible d'augmenter le taux de croissance au premier trimestre.Peut-être en guise de suivi, je crois que vous avez mentionné qu'à partir du deuxième trimestre de l'année prochaine, vous pourrez constater l'impact positif de l'augmentation des ventes au Moyen-Orient.Je me demande si vous pourriez nous en dire davantage sur la reprise que vous constatez au Moyen-Orient et l'année prochaine.
certainement.certainement.En attendant Paolo, je répondrai à la deuxième question sur le Moyen-Orient, où nous assistons à une suppression continue des forages.Jusqu’à présent, nous avons assisté à une modeste reprise.Par rapport au début de l'année, le nombre d'appareils de forage au Moyen-Orient n'a augmenté que de 5 %.Nous sommes encore environ 35 % en dessous des niveaux d’avant la pandémie, mais nous constatons que cela change.Nous constatons une diminution du nombre d’appareils de forage et prévoyons que le forage s’accélère d’ici la fin de cette année jusqu’en 2022, conformément aux plans de dépenses d’exploitation visant à accélérer et à augmenter la production.Un autre domaine important limitant nos revenus au Moyen-Orient est l’évolution de la structure de l’approvisionnement aux Émirats arabes unis.Vous savez que nous passons à Rig Direct, il y a donc une réduction des stocks.En outre, il existe un écart entre les anciens et les nouveaux contrats du Koweït.Cela a donc également affecté la demande apparente au cours des derniers trimestres et des deux trimestres suivants.Dans ce contexte, comme vous l'avez mentionné, nous prévoyons que nos ventes au Moyen-Orient resteront à peu près les mêmes au cours des deux prochains trimestres par rapport aux trimestres précédents.
Mais, comme indiqué lors du dernier appel, nous nous attendons à ce que le bond correspondant commence au deuxième trimestre 22 et au-delà, car nous avons un nombre important de contrats en cours dans la région.Pour vous mettre de la couleur, en Arabie Saoudite, nous avons réalisé un développement non conventionnel du gisement de Jafura.Nous avons vu comment Saudi Aramco a relancé plusieurs grands projets d’expansion offshore.Au Koweït, nous avons reçu notre première commande d'annulation, ce qui nous laisse dans une certaine incertitude quant aux livraisons au deuxième trimestre de l'année prochaine en raison des mesures de relance pluriannuelles dont nous avons parlé il y a quelques trimestres.En outre, l'activité aux Émirats arabes unis a été prometteuse, les livraisons de Rig Direct à l'ADNOC étant prévues d'augmenter tout au long de 2022. Nous avons également assisté à des explorations gazières intéressantes aux Émirats arabes unis, non seulement à Abu Dhabi mais aussi à Ras Al Khaimah et Sharjah, très difficiles. puits qui nécessitent des mélanges riches.Enfin, dans son discours d'ouverture, Paolo a mentionné le Qatar, qui a récemment remporté un important contrat de pipeline qatari et a ajouté les OCTG à notre portefeuille de contrats.Nous sommes toujours là et ce marché restera également fort pour nous à l'avenir.Je pense donc qu’à partir du deuxième trimestre 2022, il y aura un bond en avant correspondant et une nouvelle référence au Moyen-Orient.
Quand pensons-nous que le Moyen-Orient reviendra éventuellement aux niveaux d’avant la COVID-19 ?Est-ce que c'est 2022 ou quelque chose comme l'année prochaine ?
Oui.D’ici 2022, ce bond devrait nous ramener au chiffre d’affaires de 2020 et, espérons-le, même à celui de 2019, mais à ces niveaux.
BON Pour en revenir à la première question concernant la croissance potentielle des revenus au premier trimestre, devrions-nous nous attendre à une croissance des revenus à deux chiffres au début de 2022 ?
BON Non, c'est le même commentaire que j'ai mentionné plus tôt, nous estimons que la croissance de nos revenus au premier trimestre 2022 se situera autour de 15 %.
Merci.Notre prochaine question vient de Frank McGann de Bank of America.Votre ligne est désormais active.
OK merci beaucoup.Juste deux questions, si vous me le permettez.Premièrement, en termes de ce que vous avez vu.Comme vous l'avez mentionné par le passé, vous avez mentionné dans votre communiqué que les producteurs privés sont les principaux moteurs de la croissance.Je me demande comment ça se passe – comment voyez-vous les choses évoluer ?Est-ce que cela commence à changer ?Voyez-vous de plus en plus d’entreprises publiques commencer à au moins ouvrir un peu leurs dépenses ?Et puis, en ce qui concerne la pression sur les prix que vous constatez, les prix ont évidemment augmenté si rapidement qu’il semble que cela compense largement, ce qui a entraîné une très forte augmentation du volume.Mais voyez-vous une différence de coût qui commence à devenir un problème après deux ou trois trimestres ?
Merci Franck.Eh bien, tout d’abord, je voudrais demander à Luca Zanotti de nous dire comment les entreprises privées et publiques investissent différemment de nos jours.
Oui.Merci Paul, je veux dire, écoutez, les prédictions de nos clients sont toujours basées sur les prix des matières premières, qui influencent désormais pleinement l'environnement plus constructif que nous observons actuellement.Cela pourrait donc changer.Dans l’état actuel des choses, nous constatons que le secteur privé continue de jouer le rôle le plus important dans cette croissance des capacités.Mais là encore, si vous lisez les grands indépendants, les grands indépendants publics, vous constaterez qu'ils sous-entendent que l'avenir peut changer en fonction de l'environnement.Comme je l'ai dit, l'environnement semble plus constructif que par le passé.En outre, il y a un autre facteur à prendre en compte, à savoir que les fusions et acquisitions sont toujours en cours, ce qui pourrait également modifier légèrement les perspectives d'avenir.J'espère que cela fonctionnera pour vous.Oui.Merci Lucas.En termes de coûts, vous savez bien que nous traversons une période d’extrême volatilité en raison de l’évolution importante des prix des métaux et de l’énergie, ainsi que de ce qui se passe aujourd’hui en Europe.Mais, par exemple, en ce qui concerne les métaux, le prix du minerai de fer a augmenté très rapidement, puis la Chine a décidé de réduire sa production d’acier si soudainement et dans des proportions si importantes qu’elle a considérablement réduit le prix du minerai de fer.Aujourd’hui, le charbon devient de plus en plus cher, en raison des restrictions et des goulots d’étranglement dans le secteur de l’énergie.Le mariage a augmenté, mais récemment, la valeur nette a diminué.Il y a donc un certain découplage entre les variables que nous avons utilisées ensemble auparavant, ce qui n'est donc pas facile à prédire.Mais pour l’instant, le coût – justifiant le coût des matières premières, de l’énergie et de la logistique – figure sur notre liste.D’ici le quatrième trimestre, je pense que le plein impact se reflétera dans notre coût des ventes.C'est compensé, comme vous l'avez dit, par une production moindre et une meilleure assimilation.Si je regarde vers l’avenir, je pense que certaines de ces variables deviendront plus normales, par exemple, nous nous attendons à une diminution progressive du coût de l’énergie, peut-être après le printemps – le printemps européen, après l’hiver.Même le coût sera le même : la chaîne d’approvisionnement réagira et nous pourrons peut-être contenir un peu de ces perturbations et instabilités extrêmes que nous avons constatées le mois dernier.Dans nos rapports, je pense que cela se reflétera pleinement au quatrième trimestre et au premier trimestre 2022.
Merci.Notre prochaine question vient de Stephen Gengaro de Stifel.Votre ligne est désormais active.
Grâce à.bon après-midi.Bonjour messieurs.Vous avez beaucoup répondu.Je suis simplement curieux de savoir quel est le rapport avec une affaire commerciale lorsque vous pensez à votre production nationale ou américaine par rapport aux produits provenant d'autres marchés.Je sais que vous ne voulez pas révéler les détails de ces volumes.Mais quand on pense à l’avantage potentiel en matière de prix, je sais qu’au cours des dernières années, si ces cas se matérialisent, les prix sur le marché américain ont tendance à augmenter.Quel est l’impact net sur votre rentabilité.Existe-t-il un moyen d’expliquer une éventuelle interaction entre les avantages de la production américaine et les réductions de coûts imposées au pays ?
Eh bien, vous avez raison, comme par le passé, cela pourrait affecter le prix.Mais comme vous le savez, les prix aux États-Unis sont en hausse depuis 13 mois.Des mois et des mois, les prix sont en hausse et forts, les prix de Pipe Logix ayant augmenté de 12 % le mois dernier.Il y a donc une tendance à la hausse des prix.Aujourd’hui, avec cette tendance, toute restriction du côté de l’offre ou toute réduction des importations, en particulier pour les produits de niche, pourrait entraîner une hausse.Cela peut aussi arriver.Mais il me semble que les approvisionnements sont limités.En ce qui concerne l'impact des stocks, ceux-ci étaient à un niveau élevé en début d'année, ce qui a dans une certaine mesure atténué la hausse des prix alors que les stocks sont passés de la demande à la consommation.Désormais, les stocks ont été réduits à quatre mois, 4,5 mois.Ainsi, le niveau des stocks est normal ou faible au niveau de consommation attendu.C’est donc aussi quelque chose qui affecte positivement le prix.Il me semble donc que, quelle que soit la situation commerciale, nous constaterons une pression sur les prix.Et puis, peut-être qu’un argument commercial pourrait justifier une augmentation supplémentaire dans certains domaines de la consommation.
Merci.Notre prochaine question vient de la lignée Vaibhava Vaishnava de Cocker Palmer.Votre ligne est désormais active.
Bonjour à tous et merci d'avoir répondu à ma question.Tout d’abord, juste une question de précision.Je pense que vous visez une croissance moyenne des revenus au quatrième trimestre, mais parliez-vous également de la croissance moyenne des revenus au premier trimestre 2022 ?
Même si le Moyen-Orient est plat.Qu’est-ce qui les motive ?Y en a-t-il beaucoup en Amérique du Nord ?Ou qu’est-ce qui les motive ?
Eh bien, l’Amérique du Nord joue certainement un rôle.Et je veux dire qu’en Amérique latine, l’activité de forage est en hausse.Les prix du pétrole, autour de 80 dollars, sont significatifs par rapport à ceux de l’année dernière.Les prix du gaz aux États-Unis se situent autour de 5 dollars et le GNL soutient également un niveau d’activité plus élevé.C'est donc un moteur – le Canada est un facteur.Lorsque je parle de revenus, j'inclus le prix.Donc s’il y a quantité, il y a prix.La combinaison du volume et du prix, de la demande et de la densité, stimule la croissance des revenus.